Wat zijn futures?
Futures, vaak aangeduid als “futures”, zijn afgeleide financiële instrumenten, wat betekent dat de prijs ervan gebaseerd is op de waarde van een ander actief, de onderliggende waarde genoemd. Grondstoffen, beursindexen en aandelen zijn voorbeelden van onderliggende waarden.
Futures zijn juridische contracten om een bepaalde hoeveelheid van een onderliggend actief te kopen of te verkopen op een bepaalde datum in de toekomst tegen een vooraf bepaalde prijs.
Futures Uitwisselingen
In tegenstelling tot forex worden futures normaal gesproken verhandeld op georganiseerde futuresbeurzen, ook wel termijnmarkten genoemd.
Enkele van de grootste termijnmarkten ter wereld zijn dat: CME Group (VS) (de grootste termijnmarkt ter wereld), National Stock Exchange of India, Eurex (Europa, met hoofdkantoor in Duitsland), Nasdaq (VS en Europa, met hoofdkantoor in New York City).
Met de recente uitbreiding van de elektronische handel zijn de futuresbeurzen grotendeels elektronisch geworden.
In Zuid-Afrika biedt de JSE Derivatenmarkt professionele handelaren en particuliere beleggers een platform voor de handel in futures.
Hoe werken de futures?
Futures zijn gestandaardiseerde contracten om de handel op futuresbeurzen te vergemakkelijken.
De standaardisatie is onder meer van toepassing op de volgende aspecten van de onderliggende waarde: meeteenheid, hoeveelheid, munteenheid, kwaliteit (afhankelijk van het type van de onderliggende waarde. Het kan bijvoorbeeld gaan om de zuiverheid van een metaal).
In elk futurescontract zitten twee kanten: De koper, die een long positie inneemt, en de verkoper, die een short positie inneemt.
Alle futures hebben een vervaldatum waarop een koper verplicht is een onderliggende waarde te kopen tegen een vooraf bepaalde prijs, terwijl een verkoper verplicht is deze te verkopen tegen de overeengekomen prijs. Dit verschilt van de spotprijs, die de huidige marktprijs is waartegen een actief wordt gekocht of verkocht voor onmiddellijke betaling en levering.
Tegenwoordig worden de meeste termijncontracten na afloop contant afgerekend, met uitzondering van enkele goederengerelateerde contracten, zoals olie, waarbij de koper de fysieke hoeveelheid van het actief in ontvangst neemt. Als het contract bijvoorbeeld 1 000 vaten ruwe olie waard is, zal de koper de fysieke levering van 1 000 vaten olie in ontvangst moeten nemen.
Na de eerste transactie kunnen de termijncontracten verder worden gekocht en verkocht op de secundaire markt.
Voorbeeld van een termijncontract.
Stel dat u geïnteresseerd bent in het verhandelen van een onderliggende waarde, die een spotprijs van $2 500 heeft. U bent ervan overtuigd dat als de spotprijs het prijsniveau van $2 550 breekt, het zal blijven stijgen, en besluit om een termijncontract te kopen tegen $2 550 in twee maanden tijd.
Op de expiratiedatum, als het actief tegen $2 600 werd verhandeld, kunt u uw futurescontract uitvoeren om tegen de vooraf bepaalde prijs van $2 550 te kopen en winst te maken. Echter, als de prijs was gedaald, of nooit het $2 550 niveau had bereikt, zou u nog steeds de vooraf bepaalde prijs van $2 550 moeten betalen en zou u een verlies lijden.
Hefboomwerking en marge in de termijnhandel
Hefboomwerking is essentieel in de termijnhandel. Dit betekent dat u niet 100% van de waarde van het contract hoeft te betalen wanneer u een transactie opent. In plaats daarvan betaalt u een minimaal bedrag vooraf om een termijncontract te kunnen verhandelen.
Het minimale te betalen bedrag wordt de initiële marge genoemd. De hoogte van de initiële marge is afhankelijk van de margevereisten van de onderliggende waarde en de index die u wilt verhandelen.
Door slechts een minimale storting te betalen, handelt u met een hefboom. Door middel van een termijncontract met een marginpercentage van 20% kunt u bijvoorbeeld onderliggende waarden verhandelen die twintig keer meer waard zijn dan de inleg op uw rekening.
Futures beurzen gebruiken meestal een hoge leverage. Daarom is het van het grootste belang dat het risico correct wordt berekend.
De initiële marges worden bepaald door de relevante futuresbeurs. De margin rate varieert met de tijd en wordt ingesteld om de volatiliteit en het risico van de markt te weerspiegelen.
De margin maintenance is belangrijk wanneer u een transactie heeft afgesloten. De margin maintenance is een indicatie van hoeveel geld er nodig is om uw positie open te houden. Om u wat ruimte te geven om uw positie te ontwikkelen, is deze lager dan de initiële marge.
Als uw kapitaal door verliezen afneemt, met als gevolg dat u zich niet aan de margin maintenance houdt, riskeert u een margin call. Dit betekent dat uw broker u zal vragen om extra geld te storten om de margin te dekken. Als u niet in staat bent om te voldoen, zal de broker uw futurespositie liquideren en zal uw transactie eindigen.
Futures speculatie
Beleggers kunnen gebruik maken van futures om te speculeren op de koersrichting van een onderliggende waarde, zoals een grondstof, financieel instrument of effect. Als beleggers kunnen voorzien hoe de koers van een onderliggend actief zich zal bewegen, kunnen ze winst maken door dat actief te kopen voor minder dan de marktwaarde of door het te verkopen voor meer.
Speculanten zijn handelaren die risico’s accepteren om winst te maken en zonder de intentie om de onderliggende waarde daadwerkelijk te verwerven. Deze handelaren kopen of verkopen futures met het doel deze voor de vervaldatum door te verkopen.
Speculatie in futures kan echter zeer riskant zijn omdat er geen garantie is dat de prijzen in het voordeel van de handelaar zullen evolueren. Koersen die tegen de positie van een handelaar in bewegen kunnen aanzienlijke verliezen veroorzaken.
Futures hedging
Futures zijn een van de meest voorkomende derivaten die worden gebruikt om risico’s af te dekken, dat wil zeggen om risico’s over te dragen.
Futures worden vaak gebruikt door hedgers, die een garantie nodig hebben dat ze op een toekomstige datum een bepaalde prijs voor een actief ontvangen.
Hedging is het kopen of verkopen van futures als bescherming tegen het risico van verlies als gevolg van veranderende prijzen in de markt.
Een short hedge wordt gebruikt wanneer u van plan bent uw vermogen op een vooraf bepaalde datum in de toekomst te verkopen en u zich wilt beschermen tegen dalende prijzen.
Een long hedge wordt gebruikt wanneer u van plan bent een onderliggend actief te kopen en u wilt beschermen tegen stijgende prijzen.
Forexhandel en futureshandel
Futures kunnen, net als andere soorten onderliggende activa, ook worden gebruikt om forex te verhandelen.
Forexfutures werken op dezelfde basis als andere soorten futures, namelijk dat een koper en verkoper een contract aangaan om de ene valuta tegen een bepaalde prijs te verhandelen voor een andere op een vooraf bepaalde datum in de toekomst.
Forex futures kunnen worden verhandeld op een van de vele futuresmarkten in de wereld en kunnen ook worden gebruikt voor speculatie en hedging.
De prijzen voor forex futures “worden berekend door rekening te houden met de draagkosten voor het lenen en aankopen van de doelvaluta gedurende de looptijd van het contract, alsmede met de mogelijke beleggingsopbrengsten van de basisvaluta”. (FXCM)
Het kiezen van een termijnmakelaar
Het kiezen van de juiste termijnmakelaar is een belangrijke beslissing. Enkele van de doorslaggevende factoren zijn:
- Kosten: Een concurrerende en transparante vergoedingenstructuur is essentieel.
- Klantenondersteuning: Een betrouwbare en snelle klantenservice is een groot voordeel.
- Handelssoftware: Hoe goed is het handelsplatform? Welke grafieken en technische tools zijn beschikbaar om u te ondersteunen bij het uitvoeren van uw analyses?
